根据中国物流与采购联合会的数据，2021年，中国物流总费用为16.7万亿元，与GDP的比率为14.6%。

　　知名PE机构九鼎投资近期表示，如今，连接了生产和消费两端的物流，已成为社会经济发展最重要的组成部分之一。该机构成立于2007年，投资模式以参股投资为主，协助并购为辅，覆盖消费服务、医疗健康、先进制造等领域。

　　一个国家的物流总费用与GDP的比率，是物流效率的重要评价指标。十年间，中国这一数据降低了3.2%。但相比美国，中国物流效率提升的空间依然很大。2018年时，美国物流总费用与GDP的比率就已降至8%。

　　九鼎投资认为，中国物流效率不高的背后，是“小、散、弱”的行业现状——企业规模普遍小，市场格局分散，标准化、自动化和数字化程度弱。

　　不过，在政策引导、市场竞争等多方面的因素助力下，中国物流行业面临着集中化、现代化、全球化等多个机遇。

　　在政策方面，2021年，《国民经济和社会发展第十四个五年规划和2035年远景目标刚要》发布，指出强化流通体系支撑作用，建设现代物流体系。2022年以来，《“十四五”现代流通体系建设规划》、《加快建设全国统一大市场的意见》陆续发布，明确现代流通网络发展方向，并给出了具体指引。

　　在市场方面，受价格战和疫情影响，部分中小物流公司和跨界企业或被整合或退出竞争，使得物流行业的集中度进一步提高。

　　头部物流企业的收购或合并，也加速了物流行业的集中化。比如，京东的物流体系有过包括德邦的4次核心并购，极兔拿下百世和壹米滴答，顺丰收购嘉里物流等。2022年6月，公路物流行业的物联网SaaS服务商G7与E6也合并了。

　　公路物流是物流行业的最大子集。智研咨询的数据显示，中国已成世界上最大的公路运输市场。2020年，中国公路物流行业的市场规模达超过6.2万亿元。中国公路物流行业运输量约343亿吨，占比国内货物运输总量的比重为72.45%。

　　中国公路物流的蓬勃发展，得益于改革开放。1978年，改革开放打响。当时中国GDP仅为0.4万亿元，公路货运量仅有15亿吨。此后，中国的公司发展起步，第三方物流萌芽。再之后，中国经济发展进入快车道，电商行业的崛起和发展，推进了快递物流的转型升级。

　　目前，按照不同的运输范围、在途时间和货物重量，中国公路物流可分四大细分市场：

　　同城物流，即本地配送，被称为城市“轻物流”，分为几类：以美团外卖和饿了么为代表的餐饮外卖，以每日优鲜和叮咚买菜为代表的生鲜宅配，以达达为代表的同城零售，以闪送和顺丰同城为代表的跑腿代办，以货拉拉、滴滴货运、快狗打车为代表的同城货运。

　　快递物流，货物重量一般在30kg以内，货单价7-15元，在途时间1-3 天，主要服务于电商客户、商务文件及个人客户，其中电商件数量占比达80%以上。快递代表公司有顺丰、京东、三通一达等。

　　零担物流，货物重量一般在30-3000kg，货单价在100元以上，在途时间一般5天以内。通常客户需要运送的货物不足一车，承运企业把运往一个地方的多家客户的货物，通过配载拼车运送，到达目的地后分发给各个客户。根据货物重量，零担分为大票零担和小票零担。零担代表公司有德邦、安能等。

　　整车物流，货物重量一般在3吨以上，货单价超过5000元，在途时间3-5 天。整车物流以门到门运输为主，流程较为简单，货物种类相对分散，包括农业品、工业产成品、工业原材料、快销流通品等，代表公司有安吉物流、中外运等。

　　从整体细分市场规模来看，整车＞零担＞同城＞快递。智研咨询的数据显示，中国整车物流的市场规模接近3.8万亿元。

　　九鼎投资表示，目前，头部玩家正呈现出向综合物流集团演进的趋势。例如，顺丰与极兔的起家与核心业务是快递物流，但顺丰旗下的同城配送板块顺丰同城于2019年就独立运作，并于2021年赴港上市；极兔则在2021年收购了以零担物流为主营业务的壹米滴答。

　　除了从不同的细分市场，也可从产业链的角色分工来看公路物流。

　　按照波士顿咨询的定义，在整个公路货运的链路中，抖客网，管理货物运输活动的组织化经营主体，即为货运经营者。按是否拥有车辆和是否把控货源来划分，市场上的货运经营者分为五类玩家：

　　货主，拥有货源的生产制造或快递快运企业，通过自有或外协车队完成运输，如上海宝钢、京东等。


　　贸易商，承接上游货源，通过自有或外协车辆完成运输交付，如煤炭/钢材/水泥贸易商。


　　各规模车队，以提供运输服务为主，如中卡物流、乌海顺通物流等。


　　合同物流公司，也称第三方物流，提供运输、仓储、库存管理等完整供应链解决方案，如顺丰、京东、三通一达等。


　　网络货运平台，也称第四方物流，作为物流集成商，调集和管理自有和其他服务提供商的资源、能力和技术，如满帮、福佑卡车、货拉拉、快狗打车、滴滴货运等。


　　九鼎投资提到，由于人力密集、流动作业、流程复杂、资产分散的特点，公路运输在快速发展的同时，面临的货运效率、成本、安全等问题愈发显著。随之，一些技术解决方案便出现了。

　　其中，一些底层技术和方案应用，为行业发展带来了本质提升和范式变革。例如上个世纪50年代后逐步应用的集装箱技术，将不同尺寸的工农业产品在装卸和运输尺寸上实现标准化。货物在运输途中不用反复进行分拣、搬运和堆放，大幅降低了运输的难度，以及货物损毁和丢失的概率。

　　总体而言，物流这样一个万亿市场，在中国目前的发展阶段还很早期。但九鼎投资认为，未来将产生一批优秀的头部企业，物流行业也将是九鼎投资持续关注的重要赛道之一。